A Avon, subsidiária não operacional da Natura e holding da marca de beleza nos EUA, entrou ontem com pedido de proteção aos credores (Chapter 11) na Justiça de Delaware. O grupo brasileiro pretende fazer uma oferta no processo de recuperação judicial pelos ativos operacionais da marca, no valor de US$ 125 milhões.
Os ativos operacionais da companhia estão sob o guarda-chuva da Avon presente em 37 países na Europa, Ásia e África.
A Natura pretende fazer um empréstimo de US$ 43 milhões para essa subsidiária durante o seu processo de recuperação e quer usar os créditos no leilão de compra desses ativos, se for a melhor proposta à mesa no processo. A Natura é a maior credora dessa holding.
No início do ano, a Natura anunciou planos de segregar os ativos da Avon Internacional dos negócios da América Latina.
Chapter 11: o que isso significa?
Com o pedido de proteção aos credores na Justiça americana, os estudos estratégicos para uma possível separação dos ativos da companhia internacional com a da Natura serão suspensos até que a reestruturação da companhia de beleza seja concluída.
A ideia era listar os ativos fora da América Latina na bolsa, vender fatia ou mesmo os ativos separadamente.
A compra da Avon pela Natura, anunciada em maio de 2022, que avaliava os ativos à época em cerca de US$ 2 bilhões, era mais um passo importante ao processo de internacionalização do grupo brasileiro. A operação foi aprovada no ano seguinte.
No processo de aquisição, feito por troca de ações, os acionistas da Avon ficaram com 24% do negócio — o restante ficou nas mãos do grupo brasileiro. A API deixou de ser listada e passou a ser uma subsidiária integral da Natura&Co.
Endividamento elevado
No entanto, desde a pandemia, as aquisições da Natura fora do país pesaram no endividamento da companhia. De lá para cá, o grupo vendeu dois importantes símbolos do processo de internacionalização da companhia — a marca de luxo Aesop, por US$ 2,6 bilhões para a francesa L’Oréal, e The Body Shop, por 207 milhões de libras, para a gestora Aurelius, por um quinto do 1 bilhão de libras pago pelo ativo.
O desafio estava na reestruturação da Avon Internacional, presente em 37 países na Europa, Ásia e África.
Com a venda dos dois importantes ativos fora do Brasil, os planos da Natura são focar os seus esforços nas operações da América Latina. A companhia vê sinergia entre as operações da Natura e Avon na região latino-americana.
Do pacote de 37 países da Avon Internacional, são poucos os mercados mais relevantes para essa divisão de negócio, como parte do leste europeu, África, Oriente Médio e a Ásia. A Rússia tornou-se um ponto sensível, sobretudo com a guerra na Ucrânia. Em algumas regiões, a Avon deve limitar sua presença à distribuição de produtos.
Venda da Aesop
A venda da Aesop foi importante para reduzir a alavancagem — já com o desinvestimento da The Body Shop, o objetivo foi a simplificação estratégica do grupo, uma vez que essa marca tinha uma atuação menor no varejo no Brasil, mas muito grande, especialmente na Inglaterra, Estados Unidos e Austrália, e foi duramente impactada pela covid-19, como as operações de varejo de forma geral.
O processo de reestruturação da Natura&Co tem sido conduzido pelo executivo Fabio Barbosa, que estava no conselho de administração da companhia, foi chamado pelos três fundadores da Natura — Antônio Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos — para reestruturar a empresa, altamente endividada em 2022 e com resultados fracos.
Natura quer popularizar as vendas da Avon no Brasil
No mercado brasileiro, a Natura quer popularizar as vendas da Avon também no varejo físico. A companhia de beleza anunciou uma parceria com a Soneda para comercializar os produtos da Avon em lojas na capital paulista e também no interior de São Paulo.
Em 2023, a Natura teve lucro líquido de R$ 2,9 bilhões, revertendo prejuízo de R$ 2,8 bilhões do ano anterior, e encerrou o ano com caixa líquido de R$ 1,7 bilhão.
O quarto trimestre, porém, teve prejuízo de R$ 2,7 bilhões. Com a venda da Aesop, R$ 7,6 bilhões foram para pagar dívidas, que, em 2022, estavam em R$ 7,4 bilhões. A companhia anunciou pagamento de dividendos de quase R$ 1 bilhão.
Com informações do Valor Econômico.
