À medida que se aproxima a tão aguardada data de lançamento dos ETFs spot Ethereum, Matt Hougan, diretor de investimentos da gestora de criptoativos Bitwise, enfatizou o potencial desses Entradas de ETF para levar o preço do Ethereum a níveis recordes.
Em uma nota recente ao cliente, Hougan destacou o impacto significativo que os fluxos de ETF podem ter no preço do Ethereum, superando até mesmo os efeitos observados no mercado à vista de ETFs de Bitcoin nos EUA.
ETFs de Ethereum estão prestes a superar o impacto do Bitcoin?
Hougan confiantemente prevê que a introdução de ETFs spot Ethereum levará a um aumento no valor do ETH, possivelmente atingindo máximas históricas acima de US$ 5.000. No entanto, ele adverte que as primeiras semanas após o lançamento do ETF podem ser voláteis, pois os fundos podem sair do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) de US$ 11 bilhões existente após ele ser convertido em um ETF.
Isto pode ser semelhante ao caso do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que registou saídas significativas de mais de 17 mil milhões de dólares após a ETF de Bitcoin O mercado foi aprovado em janeiro, com os primeiros ingressos registrados 5 meses depois, em 3 de maio.
Ainda assim, Hougan espera que o mercado se estabilize no longo prazo, levando o Ethereum a preços recordes até o final do ano, após as saídas iniciais diminuírem, fazendo uma comparação com o Bitcoin em métricas-chave para entender essa tese.
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Por exemplo, os ETFs de Bitcoin compraram mais do que o dobro da quantidade de Bitcoin em comparação com o que os mineradores produziram no mesmo período, contribuindo para um aumento de 25% em Preço do Bitcoin desde o lançamento do ETF e um aumento de 110% desde que o mercado começou a precificar o lançamento em outubro de 2023.
Dito isso, Hougan acredita que o impacto no Ethereum pode ser ainda mais significativo e identifica três razões estruturais pelas quais os fluxos de ETF do Ethereum podem ter um impacto maior do que os do Bitcoin.
Menor inflação, vantagem de aposta e escassez
O primeiro motivo que o CIO da Bitwise destaca é o menor curto prazo do Ethereum taxa de inflação. Enquanto a taxa de inflação do Bitcoin era de 1,7% quando os ETFs de Bitcoin foram lançados, a taxa de inflação do Ethereum no ano passado foi de 0%.
A segunda razão está na diferença entre mineradores de Bitcoin e stakers de Ethereum. Devido às despesas associadas à mineração, os mineradores de Bitcoin geralmente vendem grande parte do Bitcoin que adquirem para cobrir custos operacionais.
Em contraste, o Ethereum depende de um sistema de proof-of-stake (PoS), onde os usuários fazem stake de ETH como garantia para processar transações com precisão. Os stakers de ETH, não sobrecarregados com altos custos diretos, não são compelidos a vender o ETH que ganham. Consequentemente, Hougan sugere que a pressão de venda forçada diária do Ethereum é menor do que a do Bitcoin.
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A terceira razão decorre do fato de que uma porção substancial de ETH está em stake e, portanto, indisponível para venda. Atualmente, 28% de todo o ETH está em stake, enquanto 13% está bloqueado em contratos inteligentes, efetivamente removendo-o do mercado.
Isso resulta em aproximadamente 40% de todo o ETH indisponível para venda imediata, criando um considerável escassez e, finalmente, favorecendo um aumento potencial no preço da segunda maior criptomoeda do mercado, dependendo das saídas e entradas registradas. Hougan concluiu:
Como mencionei acima, espero que os novos ETPs do Ethereum sejam um sucesso, reunindo US$ 15 bilhões em novos ativos nos primeiros 18 meses no mercado… Se os ETPs forem tão bem-sucedidos quanto espero — e dada a dinâmica acima — é difícil imaginar que o ETH não desafie seu antigo recorde.
O ETH estava sendo negociado a US$ 3.460, alta de 1,5% nas últimas 24 horas e quase 12% nos últimos sete dias.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
