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No último episódio do The Milk Road Show, Charles Edwards, fundador do fundo de hedge cripto Capriole Investments, forneceu uma análise aprofundada do estado atual do Bitcoin, sua trajetória futura e a conclusão potencial do tradicional ciclo Bitcoin de 4 anos.
Edwards postula que a jornada do Bitcoin para US$ 100.000 poderia ser o catalisador para uma aceleração de preços sem precedentes. Ele sugere que, uma vez rompida essa barreira psicológica e técnica, o Bitcoin poderá dobrar de valor em semanas. Traçando paralelos com o desempenho recente do ouro, Edwards afirmou: “Se olharmos para o ouro este ano, ele subiu 33% em 16 semanas – isto é um movimento de 3,8 biliões de dólares num activo realmente antigo. Para o Bitcoin passar de US$ 100 mil para US$ 200 mil, são apenas US$ 2 trilhões em um ativo que é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana e é mais acessível globalmente.”
Ele enfatiza que a capitalização de mercado relativamente menor do Bitcoin em comparação com o ouro permite movimentos de preços mais rápidos. Historicamente, depois de ultrapassar os máximos históricos anteriores, o Bitcoin experimentou valorizações significativas e rápidas, entrando em períodos de descoberta de preços onde as restrições de oferta podem levar a aumentos verticais de preços.
Quando o preço do Bitcoin dobrará?
A marca de US$ 100 mil não é apenas um número redondo; representa um nível de resistência significativo devido a vários fatores. Edwards destacou a presença de uma parede de vendas substancial nesta faixa de preço, observando: “Temos a maior parede de vendas que já vimos nas carteiras de pedidos de Bitcoin a US$ 100,00. Eu acho que sim, uma vez que isso é esclarecido, é quando você sabe que todos que queriam vender venderam e você tem esses movimentos verticais rápidos de valorização dos preços, porque simplesmente não há mais oferta.”
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Além disso, muitos investidores que entraram no mercado a preços mais baixos podem ver os 100.000 dólares como um ponto ideal para obter lucros, criando potencialmente pressão de venda. No entanto, Edwards permanece otimista de que esta barreira será superada, especialmente nos próximos meses, dada a força sazonal observada nos movimentos de preços do Bitcoin durante o quarto e o primeiro trimestre.
“Nós somos [at a point] no ciclo em que somos sazonais e este é o período ideal de dois a quatro meses, […] talvez um período de cinco a seis meses a cada quatro anos. Após cada redução pela metade a cada quatro anos, você tem cerca de 12 a 18 meses onde obtém 90% a 95% de todos os retornos dos ciclos a cada quatro anos. Então, a maior parte disso acontece apenas naquele ano. Se você olhar para o quarto trimestre e o primeiro trimestre, isso novamente representa a maioria dos retornos […] quando você tiver um forte rompimento mensal acima de tudo”, afirmou o CEO do fundo de hedge.
Embora Edwards esteja otimista quanto às perspectivas do Bitcoin, ele alerta os investidores sobre a volatilidade inerente do mercado. Ele destacou que correções de 20% a 30% são normais durante os mercados em alta e que os investidores devem estar preparados para tais flutuações. “É normal ter quedas de 30% a cada poucos meses em um mercado altista de Bitcoin”, observou ele.
Fatores como o aumento da alavancagem no mercado podem exacerbar as oscilações de preços. Edwards mencionou que se a alavancagem e as taxas de financiamento continuarem a subir sem destruir a barreira de vendas existente, o Bitcoin poderá revisitar níveis de suporte mais baixos, potencialmente em torno de US$ 80.000. No entanto, ele enfatiza que tal volatilidade é uma parte natural do ciclo de crescimento do Bitcoin e não necessariamente indicativa de uma recessão a longo prazo.
O fim do ciclo tradicional de 4 anos?
Um ponto significativo de discussão foi se o ciclo tradicional de 4 anos, em grande parte impulsionado pelos eventos de redução para metade, está a chegar ao fim. Edwards acredita que à medida que o Bitcoin amadurece e se integra mais profundamente aos sistemas financeiros tradicionais, o impacto da redução pela metade nos ciclos de mercado diminuirá.
“À medida que a taxa de inflação do Bitcoin diminui e ele se torna mais integrado às finanças tradicionais, os ciclos de redução pela metade de quatro anos podem se tornar menos impactantes. As grandes quedas de 80% que vimos no passado podem não acontecer em ciclos futuros”, afirmou.
Este processo de maturação poderá levar a padrões de crescimento mais estáveis e à redução da volatilidade. Edwards sugere que os ciclos futuros poderão sofrer correções mais superficiais, possivelmente em torno de 60%, em vez das quedas dramáticas dos anos anteriores.
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Notavelmente, vários catalisadores potenciais poderiam impulsionar o preço do Bitcoin a níveis sem precedentes. Edwards mencionou a possibilidade de o governo dos EUA estabelecer uma Reserva Estratégica de Bitcoin sob o comando do presidente eleito Donald Trump.
Embora estime que a probabilidade de isto ocorrer em 2025 seja de cerca de 30%, reconhece que tal evento seria uma mudança de jogo. “Supondo [the U.S. government] não vende suas participações existentes é ótimo, mas provavelmente não vai ajudar muito o ciclo. Comprar Bitcoin ativamente pode ser uma virada de jogo”, observou ele.
A adoção corporativa é outro fator significativo. O potencial para grandes corporações adicionarem Bitcoin aos seus balanços poderia impulsionar uma demanda substancial. Edwards destacou a próxima votação da Microsoft sobre este assunto, dizendo: “Esperemos que seja a Microsoft [on December 10].”
Além disso, o sucesso dos fundos negociados em bolsa (ETFs) abriu as portas para investidores institucionais. A demanda sustentada de ETFs tem absorvido a oferta de Bitcoin de forma constante. Edwards observou: “Os ETFs estão sugando ferozmente o Bitcoin do sistema”.
Previsões de preço do Bitcoin
Edwards forneceu uma base e um cenário otimista para o preço do Bitcoin neste ciclo. Ele declarou: “Eu ficaria surpreso se não chegarmos a US$ 140.000”. Este cenário base pressupõe condições de mercado estáveis, sem quaisquer eventos positivos extraordinários.
Em um cenário mais otimista, ele acredita que o Bitcoin poderia chegar a US$ 200.000, especialmente se catalisadores significativos, como a adoção governamental ou corporativa, se materializarem. “Poderíamos facilmente chegar a US$ 200 mil. Depois de superarmos esses máximos históricos, o Bitcoin faz múltiplos muito rapidamente”, explicou ele.
Ele concluiu: “”Uma vez que estamos acima de US$ 100.000, as pessoas que não estão no Bitcoin simplesmente não conseguem compreender o Bitcoin acima de US$ 100.000 […] É aí que você vê o verdadeiro movimento do interruptor e os fluxos acontecem.”
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 94.814.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
